自从司好意思格鲁肽大火后，诺和诺德启动对这款明星减肥药升级，收尾却不尽如东说念主意。

　　12月20日，诺和诺德（NVO.N）好意思股股价在开盘前一度大跌近30%，为纪录以来最大单日跌幅；规定收盘，公司股价大跌17.83%，市值挥发625亿好意思元（约合4600亿元东说念主民币）。音书面上，被视作司好意思格鲁肽“升级版”的CagriSema临床历练收尾不足市集预期。

　　更蹙迫的是，在曩昔10年里，似乎莫得任何一款药物的温顺度比得上GLP-1受体振奋剂（GLP-1RA）。目下，该赛说念拥堵独特，在诺和诺德和礼来组成的“双头”形式除外，还有价钱更低廉的减肥仿制药虎视眈眈。

　　CagriSema历练数据不足预期

　　《逐日经济新闻》记者刺眼到，诺和诺德发布的新闻稿曾三度说起CagriSema。第一次是2022年8月，公司晓示了CagriSema在2型糖尿病患者中的2期历练收尾，称“CagriSema比单独使用司好意思格鲁肽更能缩短血糖，历练中看到的体重放松阐述了CagriSema的普遍减肥后劲”，示意瞻望于2022年第四季度启动CagriSema针对超重和肥壮患者的3期临床历练REDEFINE。

　　3个月后妹妹 自慰，CagriSema出当今2022年的财报中，诺和诺德示意已于11月启动CagriSema的第一个3a期历练REDEFINE 1，该历练为期68周，计划招募约3400名超重或肥壮症患者，比较每周一次的CagriSema（2.4毫克司好意思格鲁肽和2.4毫克cagrilintide）与司好意思格鲁肽2.4毫克、cagrilintide2.4毫克和安危剂的疗效和安全性。

　　另外，诺和诺德示意计划于2023年上半年启动REDEFINE 2计划，将CagriSema与安危剂比较，对象为超重或肥壮的2型糖尿病患者，该项历练相似为期68周，瞻望招募约1200东说念主。

　　在REDEFINE 1的三期临床历练的主要收尾公布前，司好意思格鲁肽的奏效举高了外洋分析师对CagriSema的预期。而把柄诺和诺德12月20日发布的新闻稿，在评估通盘东说念主皆坚握调理的调理恶果时，使用CagriSema调理的患者在68周后体重放松了22.7%，使用cagrilintide 2.4mg的患者体重放松了11.8%，使用司好意思格鲁肽2.4 mg的患者体重放松了16.1%，单独使用安危剂的患者放松了2.3%。

　　当基于调理战略评估时，使用CagriSema调理的患者体重放松了20.4%，接管cagrilintide 2.4mg调理的患者体重放松了11.5%，接管司好意思格鲁肽2.4mg调理的患者体重放松了14.9%，接管安危剂调理的患者体重放松了3%。

　　最新新闻稿表露，CagriSema三期计划纳入3417名患有一种或多种同一症的肥壮或超重患者，平均基线体重为106.9公斤。从收尾来看，CagriSema的减重恶果着实优于司好意思格鲁肽，但不足市集预期的25%。

　　关于CagriSema的减肥恶果，诺和诺德研发扩充副总裁评价称：“尽管唯一57%的患者达到了最高的CagriSema剂量，但如故结束了这一主意公司计划进一步探索CagriSeama的非常减肥后劲。”新闻稿表露，REDEFINE 2的收尾瞻望将于2025年上半年公布。

　　分析师：期待后续口服双靶点药物的生物利费用

　　诺和诺德巧合受挫，其最大竞争敌手礼来似乎是最径直的受益方。12月20日，礼来（LLY.N）股价一度涨逾7%，规定收盘高潮1.35%。

　　在此之前，礼来在减重药物的研发和交易化方面就已频传喜信。

　　在交易化方面，公司本年前三季度的营收为315亿好意思元，同比增长27%；第三季度营收114.4亿好意思元，同比增长20%。其中，Mounjaro（替尔泊肽，2型糖尿病）和Zepbound（替尔泊肽，减重）在前三季度共计孝敬了110亿好意思元的销售收入，相较诺和诺德司好意思格鲁肽的203亿好意思元，差距进一步缩小。

　　在研发方面，替尔泊肽是首个在3期临床历练中平均减重恶果着手20%的计划性药物，亦然目下也曾问世的GLP-1药物中减重恶果最佳的。而在礼来最新的预期中，公司处于公共Ⅲ期临床阶段的Retatrutide的疗效或将卓著替尔泊肽。把柄前年发布的Ⅱ期计划收尾，12mg Retatrutide组受试者在接管24周的调理后体重缩短了17.5%，技艺拉长至48周时，降幅达到24.2%。况兼从减重弧线来看，并未到达平台期。另一项纳入2型糖尿病患者的Ⅱ期历练则表露，24周时12mg剂量组使HbA1（糖化血红卵白）缩短了2.02%（安危剂组0.01%）。

　　值得刺眼的是，在诺和诺德和礼来“双头”形式除外，还有价钱更低的减肥仿制药虎视眈眈。举例，九源基因是国内首家陈诉上市的司好意思格鲁肽生物访佛药企业，华东医药、恒瑞医药等大厂均有布局；在国际市集上，印度的药企如Biocon、瑞迪博士履行室等也在快速布局，期待能占据一隅之地。

　　而在近日召开的第九届医药改革与投资大会上，中信建投证券制药及生物科技组首席分析师袁清慧示意，GLP-1类药物的作用机制多、潜在符合症广，其在内分泌代谢领域的地位，很可能与在肿瘤调理领域的PD-1单抗并排。不外，比起卷减重幅度，畴昔的药物在详细获益（包括确立不同符合症、改善耐受性和安全性等）、确立新剂型等标的发力似乎更蹙迫。

　　“口服多肽可能是更有但愿的领域。”据袁清慧先容，数据表露约20%的泰西东说念主群“恐针”，中国的比例更高，口服减重药在这部分患者中降服性更好。另外，相较小分子药物，多肽药物在肝肾方面的毒性可能相对较小，更值得温顺。

　　每经记者刺眼到，本年1月，诺和诺德的司好意思格鲁肽口服片也曾在国内获批上市，可用于调理2型糖尿病，在好意思国，该口服药物也莫得获批减重符合症，但公司于前年5月发布了名为OASIS计划的3a期历练OASIS 1的主要收尾，发现口服司好意思格鲁肽50 mg与安危剂比较，在第68周时体重放松具有统计学深嗜深嗜且更好，从而达到了其主要尽头。

　　“当今口服司好意思格鲁肽也曾得回了可以的恶果妹妹 自慰，咱们也期待后续的一些口服的双靶点振奋剂，看能不行处理生物利费用的问题，谁能率先得回可以的恶果。”袁清慧说。