历史上受计谋和外部事件、流动性、商场神情等影响跨年行情技巧可能出现轰动。2010年以来跨年行情共出现6次，复盘来看：（1）6次中有1次捏续上行、2次先上行（轰动）后轰动（上行）、3次上行-轰动-上行的走势。（2）跨年行情的节拍主要受计谋和外部事件、流动性、商场神情影响。一是计谋收紧或外部事件偏负面可能导致行情出现轰动，如2009年末防通胀、2017年末去杠杆、2019年末新冠疫情、2021年1月好意思债收益率大幅上行、2023年2月中好意思博弈等。二是流动性收紧也可能使得行情转为轰动，如2017年底好意思联储加息。三是商场神情过热也可能导致行情出现轰动hongkongdoll 在线，如2010和2020年1月上证综指PE分位数齐在69%以上。

　　计谋或外部事件偏负面、流动性收紧等要素影响下可能导致行情延至次年开启。（1）计谋和外部事件偏负面可能导致行情延长至次年开启：如2011年末欧债危急、2016年末证监会加强杠杆收购监管，导致过去春季行情于次年开启。（2）年末流动性偏紧也可能导致行情延长至次年开启：如2010年末央行接连提准提息，2013年末国内银行间拆借利率全面高涨，2015、2016、2018年末好意思联储均有加息，导致这些年份的春季行情均于次年1月开启。

　　本年来看，计谋积极、外部风险有限、流动性宽松下跨年行情曾经开启，现代激情难出现大退换。（1）年底积极的计谋依然可能进一步出台和实验。一是扩大斥地更新和以旧换新计谋限制、地产收缩等计谋可能进一步实验。二是饱读舞分成、国改和始终资金入市等本钱商场计谋可能进一步出台和落实。（2）年底外部风险可能相对偏小。一是中好意思金融职责组第七次会议已达成，中好意思联系短期有改善迹象。二是中东和俄乌等地缘风险可能旯旮着落。（3）年底国内流动性可能进一步宽松。一是A股近期出现轰动曾经经反馈了好意思元高涨导致的流动性偏紧预期。二是国内流动性依然充裕，且可能进一步宽松。（4）现时国内A股神情依然处于中性或偏低水平。

　　短期防守轰动偏强趋势，跨年行情继续。（1）分子端：计谋放弃有所裸露，短期经济开发预期延续。（2）流动性：短期可能进一步宽松。一是好意思联储表态来岁降息节拍可能放缓，但对国内流动性宽松的制肘有限。二是国内年底可能当令降准。三是微不雅资金年底流入可能有所改善：融资风险有限，岁末年头保障、外资等可能回流A股。（3）风险偏好：短期可能旯旮改善。一是好意思元指数高涨和好意思股退换可能压制风险偏好，后续商场神情可能有所开发。二是国内计谋对风险偏好依然有辅助。

　　短期继续关怀科技成长和中枢金钱。（1）科技成长是跨年行情的干线。一是复盘来看，积年跨年行情中，不管是轰动技巧照旧上行技巧，高景气的行业齐是领涨的干线，有延续性。二是现时来看，科技成长仍是干线：率先，11月底于今领涨的科技干线后续可能延续；其次，现时产业趋势上行的是东谈主工智能等科技行业。（2）成长中的军工、通讯和豪侈中的零食等短期神情和估值相对偏低。（3）短期提议继续关怀：一是计谋和产业趋势进取的电子（豪侈电子、半导体）、策画机（自动驾驶）、通讯（算力）、传媒（AI欺骗）、军工、机械（机器东谈主）；二是可能受益于计谋的食物、汽车、商贸零卖、社服；三是基本面可能改善的电新、医药等。

　　风险领导：历史教诲畴昔不一定适用hongkongdoll 在线，计谋超预期变化，经济开发不足预期。