出品|清流职责室足交 twitter

作家|梁耀丹 主编|赵妍

跨界光伏三年之际，沐邦高科（603398.SH），因为一笔2.4亿元的订单“秒退货”，深陷财务疑团。

沐邦高科以益智玩物发财，素有“中国版乐高”之称。2021岁首，江西商东说念主廖志远入主沐邦高科。次年，上市公司斥资9.8亿元现款，以高达750%的溢价收购了内蒙古豪安动力科技有限公司（下称“豪安动力”）100%股权，来去方为廖志远的南昌老乡——张忠安、余菊好意思配头。从此，沐邦高科认真跨界光伏，切入硅棒、硅片业务。

2024年2月，沐邦高科接到一笔2.4亿元的单晶炉订单合同，并以创下“行业遗址”的速率，矍铄合同后10天内发货，且从发货到安设只是用了短短5天技巧。笔据行业公开信息，单晶炉开辟属于“以销定产”的定制化产物，即就是单晶炉龙头企业从产物出货到开辟验收，也需要6-9个月的周期。此后，在2024年11月，这笔订单的来去敌手提议破除合同后，沐邦高科不仅清冷地“秒退货”，而况在前期不收一分钱定金的基础上仅收取320万元的抵偿款。

本年1月，针对这笔单晶炉来去以及功绩预亏等事宜，上交所对沐邦高科发出了问询函。

3月份，在沐邦高科修起问询函后，自媒体“赶碳号”进一步发文了质疑沐邦高科的财务真确性。该著述指出，与沐邦高科配合2.4亿元订单的客户——甘肃潮讯志向新动力科技有限公司（下称“甘肃潮讯”），不管是财力照旧施工程度齐让东说念主怀疑单晶炉是否录用，而且合作念客户还出现了样式停工、推进畏怯的情形。

清流职责室查阅积年公告后发现，在此之前，沐邦高科可能不啻一笔来去存在疑窦。

一家沐邦高科的客户，能够找到与豪安动力原实控东说念主的多重关连，而布景是原实控东说念主存在与上市公司功绩对赌的情形；此外，沐邦高科至少存在13家客户同为供应商的情形，部分来去甚而来去内容接近、来去金额接近，从而“相互抵账”；这其中究竟是什么原因，值得警惕。

定制化产物发货“破行业记载”

沐邦高科与甘肃潮讯的来去，照实存在不同寻常之处。

就在沐邦高科宣告这笔超两亿元订单告吹不到半年前，上市公司在回复上交所年报问询函时还声明：“公司分娩的单晶炉产物属于专用开辟，公司以客户需求为导向，收受以销定产的分娩模式，笔据客户订单进行分娩。同期，公司主要收受‘以产定采’的采购模式，所需原材料、元器件及门径件径直向市集采购，炉体大件、炉体平台等部分零部件向及格供应商外协定制加工。”

换言之，单晶炉产物属于定制化产物，需要客户下单后再进行采购以及分娩。

单晶炉业务“定制化”的本性，在其他上市公司的公开信息中也有体现。

举例，大家市占率超大约的单晶炉龙头晶盛机电（330316.SZ）就曾表现，该公司主要产物专用开辟收受以销定产的分娩模式，笔据客户订单进行分娩，而况其主营开辟从产物出货到开辟验收的周期较长，一般为6-9个月，个别开辟有可能会达到9个月以上。

另一单晶炉头部企业——连城数控，也宣称收受“以销定产”的分娩模式，开辟流转周期较长，从分娩到发货验收，历时9-17.5个月不等；

然而，据沐邦高科表现的信息，2024年2月16日，两边经过协商签署了销售合同。2024年2月25日，公司就启动无间发货并安设调试，运载地址为甘肃省武威市古浪县。2024年3月30日，沐邦高科就还是沿途安设调试完了。

也就是说，即就是龙头企业的单晶炉开辟，从产物出货到开辟验收也需要6-9个月，而沐邦高科从矍铄合同到安设只是用了不到15天。

这批创造了“行业遗址”的单晶炉开辟，最终在甘肃潮讯那处也没待太久。

笔据沐邦高科的说法，由于光伏行业产能多余导致恶性竞争，市集捏续下行，甘肃潮讯采购的单晶炉投资样式投资不足预期，原有计划投资样式已不合乎异日有计划，故向公司提议退货恳求。2024年11月5日，沐邦高科与甘肃潮讯签署了《开辟购销合同之破除条约》。

值得一提的是，笔据晶盛机电、连城数控等单晶炉开辟企业的表现信息，其与与客户矍铄合同后会收取一定比例的定金，分娩出来后还要经过调试、试运行等历程，才会收到全款。

然而，在沐邦高科这笔来去中，上市公司不仅在发货阶段、充公取甘肃潮讯分毫定金。就连到了对方提议退货的技巧，也一分钱充公到。

“由于预期不会发生退货情况，两边矍铄的销售合同中，并未商定退货事宜。”沐邦高科宣称。

截止沐邦高科3月1日表现，甘肃潮讯快乐赐与320万抵偿款，当今上市公司仅收到200万元抵偿款。

此外，由于单晶炉为采购的配件拼装酿成，沐邦高科将单晶炉拆解为配件后，已差异送还至相应的采购供应商。

运送功绩客户与前实控东说念主的关连

清流职责室属目到，这并不是沐邦高科独逐个笔存在蹊跷的来去。

沐邦高科的光伏业务主要由2022年收购的豪安动力来开展。两边来去时，豪安动力的原实控东说念概念忠安、余菊好意思配头承诺，豪安动力2022-2025年的净利润差异不低于1.4亿元、1.6亿元、1.8亿元、2.0亿元。要是达到承诺值的90%，则不错奉命抵偿义务；若未达标，抵偿金额按（承诺利润-实践利润）×3蓄意，累计抵偿上限为9.8亿元。

2022-2023年，豪安动力未能完成主义，但其净利润精确卡在1.31亿元、1.55亿元，即均略超90%红线。而到了2024年，豪安动力出现了耗费。

不外，诚然最终触发了功绩抵偿红线，豪安动力有可能此前为了补助功绩，还是动用了一些“十分妙技”。

清流职责室发现，2024年的沐邦高科一位光伏客户，与豪安动力原实控东说念主存在多重关连。

共青城奇峰新材料有限公司（下称“共青城奇峰”），配置于2023年11月，注册老本为200万元，由熊强和王仪勇两位当然东说念主差异捏股80%和20%。

而就在共青城奇峰配置的次年，这家公司一举为沐邦高科孝敬了3178.54万元的销售额，成为上市公司光伏业务的第三大客户。

不外，清流职责室属目到，共青城奇峰的实控东说念主熊强，可关联到青云谱区科顿建材商行（个体工商户）、江西豪安新材料有限公司、南昌拾金贸易有限公司等多家公司。而这些公司，大多与张忠安眷属有着千丝万缕的关连。

举例，据上市公司此前表现，南昌拾金贸易有限公司是张忠安之子张捷适度的企业。而工商信息败露，“熊强”当今在该公司担任监事，而况是该公司的前推进。

此外，“熊强”在江西豪安新材料有限公司的结伴东说念主为邓雪，“邓雪”与张忠安的二姐的二女儿的妃耦同名。

企查查败露，江西豪安新材料有限公司的推进“邓雪”，可关联到江西龙杰新材料有限公司，后者是张忠安之子张捷的妃耦姚莉捏股90%并担任施行董事兼总司理的公司。

不仅是熊强，共青城奇峰的另一位推进——王仪勇，也与张忠安的大姐的妃耦同名。

邓雪以及王仪勇，曾经在豪安动力全资子公司江西捷锐机电开辟有限公司产生杂乱。

而据沐邦高科信息，共青城奇峰并非上市公司的关联方。

在袒护的多层关系下，共青城奇峰是否突出为了给豪安动力运送功绩而“突击配置”？

多家来去方“又买又卖”

值得警惕的是，沐邦高科还存在至少13家“分饰两角”、且存在相互抵账情形的来去方——其中多量，是注册老本较小、参保东说念主数为0-1东说念主的微型贸易商。

举例，一家名为“常州晨羲电子科技有限公司”（下称“常州晨羲”）的贸易公司，注册老本仅200万元、积年参保东说念主数0-1东说念主。

常州晨羲2021年启动与上市公司配合，2022年采购了1.29亿元的硅片硅棒，是往常的第三大客户。2023年，常州晨羲又采购了计算1.3亿元的单晶炉和硅片硅棒，一举踏进上市公司往常第一大客户。

但与此同期，常州晨羲亦然沐邦高科2023年的第二大供应商，往常进取市公司供应5097.35万元的硅料。

也恰是如斯，常州晨羲和沐邦高科收受“抵账”的模式冲抵采购和销售款，最终这个上市公司所谓的“第一大客户”，抵账后只需支付戋戋几百万元。

据沐邦高科公告，2023年下半年，常州晨羲由于资金压力，无法按商定偿还公司的货款，公司暂停了与常州晨羲的销售业务。截止2023年11月末，公司对常州晨羲应收账款5981.68万元，为了实时回笼资金，公司与对方友好协商，常州晨羲以向公司转让硅料的模式进行抵账。抵账完成后公司对常州晨羲的应收账款余额为636.19万元，已于期后沿途收回。

值得一提的是，常州晨羲在沐邦高科初度开展单晶炉业务的2023年，也就是本身出现“资金压力”确往常，进取市公司连气儿“是非”采购了58台单晶炉开辟，计算7647.79万元。

笔据沐邦高科的说法，这批单晶炉开辟最终也出现了周折。常州晨羲购买公司单晶炉及配件，系其拟与其他公司配合，投资拉晶工场，开展拉晶业务，后因硅棒、硅片行情下行未实践开工拔擢，常州晨羲购买的这批单晶炉及配件沿途对外售售。

常州晨羲到底是一个什么样的客户呢？

除了前述注册老本200万元、积年参保东说念主数0-1东说念主外，常州晨羲由又名“陈婷”的东说念主士全资捏有。笔据企查查，此东说念主除此除外，莫得其他可查询到的生意投资记载。

常州晨羲在2023年之前的地址，位于江苏常州钟楼区五星街说念新庄村委工业园内，随后搬迁到了钟楼区荆川里61-5号。需要指出的是，钟楼区荆川里这个地址，是一个小区的商铺，这个地址曾注册过房产中介和面馆。

除了跟沐邦高科进行了大几千万至上亿的配合除外，常州晨羲独一不错查询到的其他生意记载，是在2019年6月，该公司曾中标过北京大学深圳盘问生院的一项招标，向后者供应1台“太阳能电板电极印刷系统”，金额45万元。

再举例，2023年，沐邦高科向贸易商无锡鸿仁新动力科技有限公司（下称“无锡鸿仁”）销售了3059.4万元的硅片的同期，也对其采购了216.01万元的硅片。沐邦高科宣称，与无锡鸿仁采购、销售硅片为不同规格产物，硅片的厚度、电阻均不相易，由于无锡鸿仁该批销售价钱与公司分娩价钱支配，出于成本效益原则，公司进行硅片采购。

此外，安阳市瑞兴硅业有限公司、包头群禾光伏科技有限公司、江西旗展新动力科技有限公司、共青城和峰新动力科技有限公司、常州立峰动力科技有限公司等客户，也进取市公司“既买又卖”产物。其中，有些来去方“买卖”内容均为消失产物。对此，沐邦高科阐扬称，采购、销售为不同规格产物。

关于这些同源客户供应商相互冲抵应收应酬款项的来去，沐邦高科宣称：“采购与销售均系基于各自业务类型孤立链接的订单，有孤立业务的合同。”

当部分供应商和客户为消失家公司，而况来去内容一样、甚而来去金额接近，账款互抵的来去时时出刻下，来去真确性成了投资者尤为值得关怀和警惕的事。